Rbi Forex Riserve Dati Analisi

RBI di politica monetaria 1 trilione di riserve forex: una chimera Indiarsquos riserve di valuta estera, già ad un livello più alto, stanno crescendo ad un ritmo sostenuto. Da 275 miliardi il 6 settembre 2013, quando la crisi valutaria era al suo apice, i prossimi 18 mesi hanno visto le riserve in aumento di 66.000 a 341.400 milioni il 27 marzo 2015. La rupia aveva colpito il suo nadir il 28 agosto 2013 mdash 68.83 un dollaro. Da allora, ha apprezzato nove per cento. Le fortune della moneta e le riserve sono cambiati, inizialmente a causa di un paio di passi audaci e innovative da parte della Reserve Bank of India (RBI) Governatore Raghuram Rajan e, in seguito, a causa di migliorare il sentiment degli investitori con un nuovo governo è salito al potere presso il Centro di maggio dello scorso anno. Mentre la moneta si è stabilizzata sul retro di un aumento riserve valutarie mdash il coperchio di importazione è di circa 10 mesi, contro meno di otto mesi in agosto 2013 mdash e una posizione macroeconomica sana, con miglioramento rispetto al deficit delle partite correnti e frontali deficit fiscali, le preoccupazioni rimangono. Le tensioni geopolitiche potrebbero divampare prezzi del petrolio e fondo estero deflusso potrebbero essere innescati dalla speculazione di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Un enorme pezzo di flussi stranieri dal marzo 2014 è stato in debito questo è sensibile interesse e di qualsiasi inasprimento da parte della Fed potrebbe invertire questi flussi ed esercitare pressione sulla rupia. RBI è consapevole dei rischi al ribasso per il tasso di cambio, come si riflette con la sua azione di dollari mop-up. Mentre la banca centrale mantiene si rivolge né un particolare tasso di cambio né riserve in valuta estera, aggiungendo il suo intervento è solo quello di ridurre la volatilità, la questione di quanto tempo sarà in grado di costruire riserve rimane. Il consigliere economico capo del ministero delle finanze ha tuttavia chiaramente indicato il tipo di riserva di accrescimento il governo sta guardando. Citando l'esempio della Cina, l'indagine economica 2014-15 detto che l'India potrebbe indirizzare riserve di valuta estera di 750 a 1000 miliardi. ldquoToday, la Cina ha fatto diventare uno dei prestatori di ultima istanza per i governi vivendo problemi finanziari. Cina, nei suoi modi eterodosse e molteplici, sta assumendo i ruoli sia di un Fondo monetario internazionale e della Banca mondiale a seguito della sua questione reserveshellipThe per l'India, come un potere economico e politico in aumento, è se, troppo, dovrebbe prendere in considerazione una sostanziale aggiunta alle sue riserve, preferibilmente le proprie riserve acquisito se mantenere avanzi di conto corrente cumulati, forse da un valore del 750 a 1000 miliardi nel lungo run. rdquo mentre le riserve fungono da assicurazione quando la rupia tende ad essere volatile nei confronti del dollaro , vi sono costi ad esso. ldquoWhen RBI acquista dollari nel punto, si porta a infusione di rupia nel sistema. Questo è inflazionistica. RBI non vuole in questo modo così, converte acquisti spot in avanti. In questo modo, è un costo diretto a causa dei premi avanti. Se RBI opta per operazioni di mercato aperto (OMOS) per assorbire l'eccesso di liquidità, che comporta dei costi, rdquo dice Anindya Banerjee, analista di valuta, Kotak Securities. RBI investe questi dollari, parte di riserve di valuta estera, in strumenti come le tesorerie degli Stati Uniti, che offrono rendimenti trascurabili, a causa di un calo dei rendimenti. Ma gli esperti dicono che questi sono i costi inevitabili. ldquoThe rendimenti da attività rupia sono molto più bassi rispetto ai rendimenti da attività in dollari. Ma RBI non è in gestione degli investimenti è lì per mantenere la stabilità del sistema, il rdquo detto Ashutosh Khajuria, presidente (tesoreria), Federal Bank. Nel mese di agosto 2014, RBI capo Rajan ha accettato riserve di valuta estera è venuto ad un costo. ldquoWe guadagnano quasi nulla per le riserve in valuta in nostro possesso. Stiamo finanziando un altro paese, quando abbiamo un significativo fabbisogno finanziario, rdquo, ha detto. ldquoIt è molto difficile indicare il livello di riserve considerati adeguati da RBI. Anche se ci sono costi, i costi a beneficio non possono essere quantificati da qualsiasi modello. A livello globale, non c'è stato alcun studio sulla adeguatezza delle riserve. In un tale contesto, RBI dovrà andare da esperienze, rdquo ha detto un esperto. RBI di politica monetaria 1 trilione di forex riserve: Un RBI tubo sogno è consapevole del costo di accumulo RBI è a conoscenza del costo di accumulo Indiarsquos riserve di valuta estera, già ad un livello più alto, stanno crescendo ad un ritmo sostenuto. Da 275 miliardi il 6 settembre 2013, quando la crisi valutaria era al suo apice, i prossimi 18 mesi hanno visto le riserve in aumento di 66.000 a 341.400 milioni il 27 marzo 2015. La rupia aveva colpito il suo nadir il 28 agosto 2013 mdash 68.83 un dollaro. Da allora, ha apprezzato nove per cento. Le fortune della moneta e le riserve sono cambiati, inizialmente a causa di un paio di passi audaci e innovative da parte della Reserve Bank of India (RBI) Governatore Raghuram Rajan e, in seguito, a causa di migliorare il sentiment degli investitori con un nuovo governo è salito al potere presso il Centro di maggio dello scorso anno. Mentre la moneta si è stabilizzata sul retro di un aumento riserve valutarie mdash il coperchio di importazione è di circa 10 mesi, contro meno di otto mesi in agosto 2013 mdash e una posizione macroeconomica sana, con miglioramento rispetto al deficit delle partite correnti e frontali deficit fiscali, le preoccupazioni rimangono. Le tensioni geopolitiche potrebbero divampare prezzi del petrolio e fondo estero deflusso potrebbero essere innescati dalla speculazione di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Un enorme pezzo di flussi stranieri dal marzo 2014 è stato in debito questo è sensibile interesse e di qualsiasi inasprimento da parte della Fed potrebbe invertire questi flussi ed esercitare pressione sulla rupia. RBI è consapevole dei rischi al ribasso per il tasso di cambio, come si riflette con la sua azione di dollari mop-up. Mentre la banca centrale mantiene si rivolge né un particolare tasso di cambio né riserve in valuta estera, aggiungendo il suo intervento è solo quello di ridurre la volatilità, la questione di quanto tempo sarà in grado di costruire riserve rimane. Il consigliere economico capo del ministero delle finanze ha tuttavia chiaramente indicato il tipo di riserva di accrescimento il governo sta guardando. Citando l'esempio della Cina, l'indagine economica 2014-15 detto che l'India potrebbe indirizzare riserve di valuta estera di 750 a 1000 miliardi. ldquoToday, la Cina ha fatto diventare uno dei prestatori di ultima istanza per i governi vivendo problemi finanziari. Cina, nei suoi modi eterodosse e molteplici, sta assumendo i ruoli sia di un Fondo monetario internazionale e della Banca mondiale a seguito della sua questione reserveshellipThe per l'India, come un potere economico e politico in aumento, è se, troppo, dovrebbe prendere in considerazione una sostanziale aggiunta alle sue riserve, preferibilmente le proprie riserve acquisito se mantenere avanzi di conto corrente cumulati, forse da un valore del 750 a 1000 miliardi nel lungo run. rdquo mentre le riserve fungono da assicurazione quando la rupia tende ad essere volatile nei confronti del dollaro , vi sono costi ad esso. ldquoWhen RBI acquista dollari nel punto, si porta a infusione di rupia nel sistema. Questo è inflazionistica. RBI non vuole in questo modo così, converte acquisti spot in avanti. In questo modo, è un costo diretto a causa dei premi avanti. Se RBI opta per operazioni di mercato aperto (OMOS) per assorbire l'eccesso di liquidità, che comporta dei costi, rdquo dice Anindya Banerjee, analista di valuta, Kotak Securities. RBI investe questi dollari, parte di riserve di valuta estera, in strumenti come le tesorerie degli Stati Uniti, che offrono rendimenti trascurabili, a causa di un calo dei rendimenti. Ma gli esperti dicono che questi sono i costi inevitabili. ldquoThe rendimenti da attività rupia sono molto più bassi rispetto ai rendimenti da attività in dollari. Ma RBI non è in gestione degli investimenti è lì per mantenere la stabilità del sistema, il rdquo detto Ashutosh Khajuria, presidente (tesoreria), Federal Bank. Nel mese di agosto 2014, RBI capo Rajan ha accettato riserve di valuta estera è venuto ad un costo. ldquoWe guadagnano quasi nulla per le riserve in valuta in nostro possesso. Stiamo finanziando un altro paese, quando abbiamo un significativo fabbisogno finanziario, rdquo, ha detto. ldquoIt è molto difficile indicare il livello di riserve considerati adeguati da RBI. Anche se ci sono costi, i costi a beneficio non possono essere quantificati da qualsiasi modello. A livello globale, non c'è stato alcun studio sulla adeguatezza delle riserve. In un tale contesto, RBI dovrà andare da esperienze, rdquo ha detto un esperto. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22 RBI di politica monetaria 1 trilione di riserve forex: Un RBI tubo sogno è a conoscenza del costo di accumulazione Indiarsquos riserve di valuta estera, già ad un livello più alto, stanno crescendo ad un ritmo sostenuto ritmo. Da 275 miliardi il 6 settembre 2013, quando la crisi valutaria era al suo apice, i prossimi 18 mesi hanno visto le riserve in aumento di 66.000 a 341.400 milioni il 27 marzo 2015. La rupia aveva colpito il suo nadir il 28 agosto 2013 mdash 68.83 un dollaro. Da allora, ha apprezzato nove per cento. Le fortune della moneta e le riserve sono cambiati, inizialmente a causa di un paio di passi audaci e innovative da parte della Reserve Bank of India (RBI) Governatore Raghuram Rajan e, in seguito, a causa di migliorare il sentiment degli investitori con un nuovo governo è salito al potere presso il Centro di maggio dello scorso anno. Mentre la moneta si è stabilizzata sul retro di un aumento riserve valutarie mdash il coperchio di importazione è di circa 10 mesi, contro meno di otto mesi in agosto 2013 mdash e una posizione macroeconomica sana, con miglioramento rispetto al deficit delle partite correnti e frontali deficit fiscali, le preoccupazioni rimangono. Le tensioni geopolitiche potrebbero divampare prezzi del petrolio e fondo estero deflusso potrebbero essere innescati dalla speculazione di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Un enorme pezzo di flussi stranieri dal marzo 2014 è stato in debito questo è sensibile interesse e di qualsiasi inasprimento da parte della Fed potrebbe invertire questi flussi ed esercitare pressione sulla rupia. RBI è consapevole dei rischi al ribasso per il tasso di cambio, come si riflette con la sua azione di dollari mop-up. Mentre la banca centrale mantiene si rivolge né un particolare tasso di cambio né riserve in valuta estera, aggiungendo il suo intervento è solo quello di ridurre la volatilità, la questione di quanto tempo sarà in grado di costruire riserve rimane. Il consigliere economico capo del ministero delle finanze ha tuttavia chiaramente indicato il tipo di riserva di accrescimento il governo sta guardando. Citando l'esempio della Cina, l'indagine economica 2014-15 detto che l'India potrebbe indirizzare riserve di valuta estera di 750 a 1000 miliardi. ldquoToday, la Cina ha fatto diventare uno dei prestatori di ultima istanza per i governi vivendo problemi finanziari. Cina, nei suoi modi eterodosse e molteplici, sta assumendo i ruoli sia di un Fondo monetario internazionale e della Banca mondiale a seguito della sua questione reserveshellipThe per l'India, come un potere economico e politico in aumento, è se, troppo, dovrebbe prendere in considerazione una sostanziale aggiunta alle sue riserve, preferibilmente le proprie riserve acquisito se mantenere avanzi di conto corrente cumulati, forse da un valore del 750 a 1000 miliardi nel lungo run. rdquo mentre le riserve fungono da assicurazione quando la rupia tende ad essere volatile nei confronti del dollaro , vi sono costi ad esso. ldquoWhen RBI acquista dollari nel punto, si porta a infusione di rupia nel sistema. Questo è inflazionistica. RBI non vuole in questo modo così, converte acquisti spot in avanti. In questo modo, è un costo diretto a causa dei premi avanti. Se RBI opta per operazioni di mercato aperto (OMOS) per assorbire l'eccesso di liquidità, che comporta dei costi, rdquo dice Anindya Banerjee, analista di valuta, Kotak Securities. RBI investe questi dollari, parte di riserve di valuta estera, in strumenti come le tesorerie degli Stati Uniti, che offrono rendimenti trascurabili, a causa di un calo dei rendimenti. Ma gli esperti dicono che questi sono i costi inevitabili. ldquoThe rendimenti da attività rupia sono molto più bassi rispetto ai rendimenti da attività in dollari. Ma RBI non è in gestione degli investimenti è lì per mantenere la stabilità del sistema, il rdquo detto Ashutosh Khajuria, presidente (tesoreria), Federal Bank. Nel mese di agosto 2014, RBI capo Rajan ha accettato riserve di valuta estera è venuto ad un costo. ldquoWe guadagnano quasi nulla per le riserve in valuta in nostro possesso. Stiamo finanziando un altro paese, quando abbiamo un significativo fabbisogno finanziario, rdquo, ha detto. ldquoIt è molto difficile indicare il livello di riserve considerati adeguati da RBI. Anche se ci sono costi, i costi a beneficio non possono essere quantificati da qualsiasi modello. A livello globale, non c'è stato alcun studio sulla adeguatezza delle riserve. In un tale contesto, RBI dovrà andare da esperienze, rdquo ha detto un esperto. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business-standardmediabswapimagesbslogoamp. png 177 22LE che segue è l'intero riserve forex relazione della Reserve Bank of India. Questo è il primo rapporto di cambio mai estera da parte della banca centrale. I n sulla scia delle riserve valutarie del paese raggiungendo 100 miliardi, la Reserve Bank of India (RBI) ha intrapreso una revisione della politica principale e questioni operative relative alla gestione delle riserve, tra cui la trasparenza e la divulgazione. A questo proposito, si propone di compilare report semestrale sulla gestione delle riserve di valuta estera per apportare maggiore trasparenza e anche per migliorare il livello di informativa in questo senso. Questi rapporti saranno preparati con riferimento alle posizioni al 31 marzo e il 30 settembre di ogni anno, con un ritardo di circa 3 mesi. Questa è la prima relazione con riferimento al 30 settembre 2003. La relazione si articola in tre parti: Parte I è un assemblaggio di varie informazioni quantitative in materia di riserve esterne che sono già di dominio pubblico, come ad esempio, il livello di valuta estera riserve, fonti di accrescimento di riserve in valuta estera, le passività esterne vis-a-vis riserve di valuta estera, prepaymentrepayment del debito estero, Financial Transaction Piano di FMI, adeguatezza delle riserve, ecc Parte II è una esposizione di varie questioni relative alla gestione delle riserve. Qui l'accento è posto sulla descrizione dei principali aspetti qualitativi della gestione delle riserve. Dal momento che questo è il primo rapporto di questo tipo, una elaborazione di questi aspetti si ritiene utile. Parte III è costituito da un confronto cross-country di comunicazione in materia di gestione delle riserve esterne. Movimento delle Riserve India ha fatto molta strada da quando l'inizio delle riforme economiche nel 1991, che è stato in gran parte innescata da gravi difficoltà sul fronte esterno. In oltre un decennio di riforme economiche, il livello di riserve in valuta estera è costantemente aumentato da 5,8 miliardi a fine marzo 1991 75,4 miliardi di dollari entro la fine di marzo 2003 e ulteriormente a 91,1 miliardi di dollari entro la fine di settembre 2003. Sebbene sia dollaro USA e Euro sono le valute di intervento, le riserve valutarie sono espressi e espressi solo in dollari USA. Tabella 1: Movimento in Riserve Nota: 1. FCA (valuta estera Attività): FCA è mantenuto come un portafoglio multivaluta, che comprende le principali valute, ad esempio, dollaro USA, Euro, Sterlina, Yen giapponese, ecc ed è valutato in US dollaro. 2. SDR: Valori in SDR sono stati indicati in parantheses. 3. Oro: magazzino fisico è rimasto invariato a circa 357 tonnellate. 2. Rassegna di crescita delle riserve dal 1991 Indias riserve valutarie sono cresciute in modo significativo a partire dal 1991. Le riserve, pari a 5,8 miliardi a fine marzo 1991 è aumentato gradualmente fino a 25,2 miliardi entro la fine di marzo 1995. La crescita è proseguita nel secondo semestre del 1990, con le riserve di toccare il livello di 38,0 miliardi di dollari entro la fine di marzo 2000. Successivamente, le riserve sono salite a 54,1 miliardi entro la fine del marzo 2002 75,4 miliardi entro la fine del marzo 2003, e in seguito a 91,1 miliardi entro la fine di settembre 2003 . Tabella 2 in dettaglio le principali fonti di accrescimento di riserve di valuta estera nel periodo dal marzo 1991 al settembre 2003. Tabella 2: fonti di accrescimento di riserve di valuta estera dal 1991 (miliardi di euro) 1991-1992 al 2003-04 (fino a settembre 2003) l'analisi delle fonti di riserve accrescimento durante l'intero periodo della riforma dal 1991 in poi rivela che l'aumento delle riserve forex è stata facilitata da un aumento del quantum annuale degli investimenti diretti esteri (IDE) da 133 milioni nel 1991-92 a 4,7 miliardi nel 2002-03. Durante la prima metà del 2003-04 (aprile-settembre 2003), il quantum di flussi di IDE in India è stata dell'ordine di 1,6 miliardi. depositi NRI in essere sono aumentati da 13,7 miliardi a fine marzo 1991 31.3 miliardi a fine settembre 2003. Gli investimenti FII nel mercato dei capitali indiano, che hanno iniziato nel gennaio 1993 sono aumentati da allora. Cumulativi investimenti FII netti, è passato da 827 milioni a fine dicembre 1993, in 19,2 miliardi a fine settembre 2003. Per quanto riguarda il conto corrente, le esportazioni Indias che erano 17,9 miliardi nel 1991-1992 è aumentato al 52,7 miliardi di dollari nel 2002-03. Invisibles, come ad esempio, le rimesse private hanno contribuito in modo significativo al conto corrente. invisibili La Raccolta Netta è aumentato da 1,6 miliardi nel 1991-92 a 17,0 miliardi di dollari nel 2002-03. Nel mese di aprile-settembre del 2003, gli afflussi netti invisibili pari a 12,3 miliardi. Indias attuale disavanzo delle partite che era alto come 3,1 per cento del PIL nel 1990-91 trasformato in un avanzo dello 0,7 per cento nel 2002-03. Un piccolo surplus di 207 milioni è stato pubblicato in conto corrente nel primo semestre (aprile-settembre) del 2003-04, trainata principalmente dal surplus nel conto invisibile. 4. Le passività esterne vis-a-vis riserve di valuta estera di accrescimento delle riserve di valuta estera deve essere visto alla luce del totale delle passività esterne del paese. Indias posizione patrimoniale (IIP), che è un resoconto di stock di attività finanziarie esterne countrys e passività è disponibile a partire da marzo 2003. Tabella 4: posizione patrimoniale dell'India (milioni) P: Fonte provvisorio: Sito ufficiale della Reserve Bank dell'India (rbi. org. in) 5. PrepaymentRepayment del debito estero il significativo aumento delle riserve forex pagamento anticipato di alcuni prestiti ad alto costo in valuta estera del governo dell'India dalla Asian Development Bank (ADB) e la Banca mondiale, pari a abilitata 3,03 miliardi nel mese di febbraio 2003. Resurgent India Bonds (RIB) sono stati riscattato il 1 ° ottobre 2003. La Banca centrale indiana aveva instaurato meccanismi in stretta consultazione con State Bank of India per garantire che il rimborso di queste obbligazioni è stata effettuata senza problemi, nel tempo e senza causare alcun impatto sulla liquidità interna, del mercato monetario o sul mercato dei cambi. L'importo totale delle obbligazioni rimborsate, comprensivo della quota di interessi è stato dell'ordine di 5,5 miliardi. 6. Piano di transazioni finanziarie (FTP) del FMI Fondo monetario internazionale (FMI) designato l'India come un creditore, nell'ambito del Piano transazioni finanziarie (FTP) nel febbraio 2003, in termini di cui l'India ha partecipato al sostegno finanziario IMFs al Burundi in marzo-maggio 2003 per la somma di 5 milioni di DSP e in Brasile nel giugno e settembre 2003 per la somma di 350 milioni di DSP. 7. adeguatezza delle riserve adeguatezza delle riserve è emerso come un parametro importante per misurare la sua capacità di assorbire gli shock esterni. Con il profilo mutevole dei flussi di capitale, l'approccio tradizionale di valutare riserve adeguatezza in termini di copertura di importazione è stato ampliato per includere una serie di parametri che tengono conto della dimensione, composizione e rischio profili dei vari tipi di flussi di capitale, nonché la tipi di shock esterni ai quali l'economia è vulnerabile. Il comitato ad alto livello sulla bilancia dei pagamenti, che è stata presieduta dal Dr. C. Rangarajan, ex governatore della Reserve Bank of India, aveva suggerito che, mentre determinare l'adeguatezza delle riserve, la dovuta attenzione deve essere rivolta alla obblighi di pagamento, oltre a tradizionale misura della copertura importazione di 3 a 4 mesi. Nel 1997, la relazione della commissione sul capitale convertibilità sotto la presidenza di Mr. S.S. Tarapore suggerito quattro misure alternative di adeguatezza delle riserve, che, oltre a trade indicatori basati, incluso anche il denaro-based e indicatori basata sul debito. Nel periodo più recente, valutazione di adeguatezza riserva è stata influenzata dall'introduzione di nuove misure che sono particolarmente rilevanti per paesi emergenti come l'India. Una di queste misure è necessario che le riserve in valuta estera utilizzabili devono superare l'ammortamento pianificato dei debiti in valuta estera (supponendo che non rollover) nel corso dell'anno successivo. L'altro si basa su una liquidità in regola rischio che tenga conto della prevedibile rischia che un paese potrebbe affrontare. Questo approccio richiede che una posizione di liquidità in valuta estera countrys potrebbe essere calcolato in una gamma di possibili risultati per le variabili finanziarie rilevanti, come ad esempio, tassi di cambio, prezzi delle materie prime, spread di credito ecc .. Reserve Bank of India ha fatto esercizi di base di intuizione e rischio modelli per stimare liquidità a rischio (LAR) delle riserve. L'indicatore basata sul commercio tradizionale di adeguatezza riserva, vale a dire, la copertura importazione di riserve, che è sceso a un minimo di 3 settimane di importazioni a fine dicembre del 1990, è salito a 11,3 mesi di importazioni a fine marzo 2002 ed è ulteriormente aumentato a circa il 14 mesi di importazioni o circa cinque anni di servizio del debito a fine marzo 2003. a fine settembre 2003, la copertura importazione di riserve è stata di 15,6 mesi. Il rapporto tra debito a breve termine di riserve in valuta estera è sceso dal 146,5 per cento a fine marzo 1991 6,1 per cento a fine marzo 2003. Allo stesso modo, il rapporto tra flussi di capitali volatili (definito per includere investimenti di portafoglio cumulativi e breve termine debito) alle riserve è sceso dal 146,6 per cento a fine marzo 1991 38,2 per cento a fine marzo 2003. Motivo 8. investimenti e Risultato delle riserve di valuta estera riserve in valuta estera sono investiti in multi-valuta, multi-mercato portafogli secondo le norme esistenti, che sono simili alle pratiche internazionali in materia. Alla fine di settembre del 2003, su un totale delle attività in valuta estera di 87,2 miliardi, 31,7 miliardi sono stati investiti in titoli, 39,6 miliardi è stato depositato con altre banche centrali amp BRI e 15,8 miliardi era sotto forma di depositi presso le banche commerciali estere. Tabella 5: Modello di distribuzione di riserve di valuta estera Nel corso dell'anno 2002-03 (luglio-giugno), il rendimento delle attività in valuta estera, escludendo le plusvalenze al netto degli ammortamenti, è diminuito al 2,8 per cento dal 4,1 per cento nel 2001-02, soprattutto perché di bassi tassi di interesse internazionali. Gestione delle riserve Gli obiettivi guida della gestione delle riserve in valuta estera in India sono simili a quelli di eventuali economie di mercato emergenti nel mondo. Le richieste sulle riserve valutarie possono variare ampiamente a seconda di una serie di fattori tra cui il regime di cambio adottato dal Paese, il grado di apertura dell'economia countrys, la dimensione del settore esterno in un PIL countrys e la natura del mercati che operano nel paese. Anche in questo quadro divergente, la maggior parte dei paesi hanno adottato l'obiettivo primario della gestione delle riserve, come la conservazione del valore a lungo termine delle riserve in termini di potenza e la necessità di ridurre al minimo il rischio e la volatilità dei rendimenti di acquisto. L'India non è un'eccezione in questo senso. Mentre la sicurezza e la liquidità costituiscono il duplice obiettivo di gestione delle riserve in India, ottimizzazione del ritorno diventa una strategia integrata in questo quadro. 2. Quadro normativo e le politiche il quadro giuridico fondamentale per la gestione delle riserve è fornito dalla Reserve Bank of India Act, 1934. In particolare, sotto-sezioni 17 (12), 17 (12A), 17 (13) e 33 (1) della Reserve Bank of India Act del 1934 definisce l'ambito di investimento delle attività esterne. In breve, la legge consente in linea di massima le seguenti categorie di investimento: Depositi con altre banche centrali e della Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI). I depositi presso le banche commerciali estere. I titoli di debito rappresentano responsabilità sovereignsovereign garantito. Residuo amp maturità per le carte di debito non deve superare i 10 anni. Altri instrumentsinstitutions approvati dal Consiglio Centrale di RBI Inoltre, la Banca centrale indiana ha incorniciato appropriate linee guida contenente i criteri rigorosi per issuerscounterpartiesinvestments al fine di migliorare gli aspetti di sicurezza e di liquidità delle riserve. L'addetto rischi sulla distribuzione delle riserve, vale a dire. il rischio di credito, rischio di mercato, rischio di liquidità e rischio operativo e dei sistemi utilizzati per gestire tali rischi sono descritti nei paragrafi seguenti. (I) Rischio di credito: Il rischio di credito è definito come il potenziale che un mutuatario o di controparte non riuscirà a rispettare il proprio obbligo nei termini concordati. RBI è stato estremamente sensibile al rischio di credito che si affaccia sulla investimento di attività in valuta estera e oro nei mercati internazionali. Gli investimenti in bollette bondstreasury, che rappresentano obbligazioni di debito di Triple-A sovrani nominali e enti sovranazionali non danno luogo ad alcun rischio di credito sostanziale. Il posizionamento di deposito con BRI e altre banche centrali come la Banca d'Inghilterra è anche considerato privo di rischio di credito. Tuttavia, il posizionamento dei depositi presso le banche commerciali come operazioni anche in valuta estera e bondstreasury fatture con le banche banksinvestment commerciali e altre società di intermediazione mobiliare dare origine al rischio di credito. Criteri di credito stringenti sono, quindi, applicati per la selezione delle controparti. esposizione creditizia vis-a-vis limite sanzionato nei confronti delle controparti autorizzate è monitorato on line. L'obiettivo fondamentale di un continuo monitoraggio di esercizio è di identificare qualsiasi istituzione (che si trova sulla lista delle RBIs approvato) la cui qualità del credito è sotto minaccia potenziale e di potare giù i limiti di credito o de-list del tutto, se ritenuto necessario. Un esercizio di revisione trimestrale viene effettuata anche nei confronti delle controparti per le possibili inclusiondeletion. (A) Rischio di cambio: Il rischio di cambio si pone a causa dell'incertezza dei tassi di cambio. Le riserve valutarie sono investiti in multi-valuta, portafogli multi-mercato. In consultazione con il Ministero delle Finanze, vengono prese le decisioni per quanto riguarda l'esposizione a lungo termine su valute diverse a seconda delle probabili movimenti valutari e altre considerazioni a medio e lungo termine (ad esempio, la necessità di mantenere maggior parte delle riserve in valuta di intervento e di mantenere il profilo di valuta approssimativa delle riserve in linea con l'evoluzione del profilo del commercio estero del paese, come anche per i benefici di diversificazione). Il Top Management di RBI è tenuto informato della composizione per valuta delle riserve attraverso un rapporto settimanale Management Information System (MIS). (B) Rischio di tasso: L'aspetto cruciale della gestione del rischio di tasso di interesse è quello di proteggere il valore degli investimenti il ​​più possibile l'impatto negativo dei movimenti dei tassi di interesse. Il fulcro della strategia di investimento ruota attorno alla schiacciante necessità di mantenere il rischio di tasso di interesse del portafoglio ragionevolmente basso, al fine di ridurre al minimo le perdite derivanti da movimenti sfavorevoli dei tassi di interesse, se presente. Questo approccio è giustificato come riserve sono visti come una forza di stabilizzazione del mercato in un ambiente incerto. (Iii) Rischio di liquidità: Le riserve devono mantenere un elevato livello di liquidità in ogni momento, per poter essere in grado di soddisfare qualsiasi esigenza impreviste e di emergenza. Qualsiasi sviluppo negativo deve essere soddisfatta con le riserve, e quindi un portafoglio altamente liquido è un vincolo necessario nella strategia di investimento. La scelta degli strumenti determina la liquidità del portafoglio. Ad esempio, titoli del Tesoro emessi dal governo degli Stati Uniti possono essere liquidati in grandi quantità senza molta distorsione al prezzo di mercato, e, quindi, possono essere considerati come liquido. Inoltre, la maggior parte degli investimenti con BIS possono essere facilmente convertiti in denaro contante. Infatti, ad eccezione di depositi a termine presso le banche commerciali estere. quasi tutti gli altri tipi di investimenti sono in strumenti altamente liquidi che possono essere convertiti in denaro a breve termine. RBI segue da vicino la parte delle riserve che possono essere convertiti in contanti presso un preavviso molto breve per soddisfare qualsiasi esigenza unforeseenemergency. (Iv) Sistema di Controllo Rischi Operativi e: Internamente, vi è una separazione totale del front office e back office ei sistemi di controllo interno assicurano numerosi controlli nelle fasi di trattativa di acquisizione, elaborazione affare e il regolamento. C'è un insieme separato fino responsabili per la misurazione del rischio e il monitoraggio, la valutazione delle prestazioni e di controllo simultaneo. Il trattamento affare e sistema di regolamento è anche soggetto a linee guida di controllo interno sulla base del principio di immissione dei dati un punto e sono delegati i poteri a funzionari a vari livelli per la generazione delle istruzioni di pagamento. C'è un sistema di controllo simultaneo per sorvegliare il rispetto nei confronti di tutte le linee guida di controllo interno. Inoltre, la riconciliazione dei conti viene fatto regolarmente. Oltre a ispezione annuale dalla macchina interna del RBI per questo scopo e revisione legale dei conti da parte di revisori esterni, vi è un sistema di nomina di un revisore esterno speciale per controllare le transazioni dealing room. L'obiettivo principale della revisione speciale è vedere che i sistemi di gestione del rischio e le linee guida di controllo interno sono rispettate. Esiste un meccanismo di comunicazione completo che copre tutte le aree significative di activityoperations relative alla gestione delle riserve. Questi vengono forniti al senior management periodicamente, vale a dire. su base giornaliera, settimanale, mensile, trimestrale, intervalli semestrali e annuali, a seconda del tipo e della sensibilità delle informazioni. 4. Gestione di oro riserve auree aziende di RBI hanno subito pochi cambiamenti negli ultimi anni. Allo stato attuale, RBI contiene circa 357 tonnellate di oro, che formano circa il 4,3 per cento del totale delle riserve di valuta estera, come il 30 settembre 2003. Di questi, 65 tonnellate sono detenuti all'estero dal 1991 in depositi presso la Banca d'Inghilterra e BIS. Il rendimento medio su questi depositi, che sono di natura a breve termine, è stato di circa 0,6 per cento nel corso dell'esercizio 2002-2003, rispetto al 0,9 per cento dell'anno precedente. 1. Sci di posizione per quanto riguarda Disclosure RBI ha progressivamente aumentato la comunicazione in materia di gestione delle riserve valutarie. approccio RBI per quanto riguarda la trasparenza e la comunicazione segue da vicino le best practice internazionali in materia. RBI è tra le 49 banche centrali in tutto il mondo, che hanno adottato il modello Special Data Dissemination Standard per la pubblicazione di dati dettagliati sulle riserve di valuta estera. Il modello di dati fornisce alcune informazioni su una serie di parametri, tra cui composizione per valuta, modello di investimento e posizioni in avanti. Questi dati sono resi disponibili su base mensile sul sito web RBI. L'anno scorso, l'India è stato incluso in un gruppo di 20 paesi selezionati da FMI per la preparazione di studi paese per paese in materia di gestione delle riserve valutarie. I casi di studio, insieme ad una sintesi delle stesse sono state adottate dal FMI come il documento di accompagnamento per prenotare le linee guida di gestione preparato in precedenza da essa. Questo documento, che è ora disponibile in pubblico dominio, contiene tutte le informazioni essenziali sulla gestione delle riserve per i 20 paesi partecipanti, tra cui l'India. L'allegato I fornisce una sintesi dello stato attuale della divulgazione nei confronti di una sezione trasversale di paesi. Come si può osservare da esso, solo una manciata di banche centrali, vale a dire. Reserve Bank della Nuova Zelanda, Reserve Bank of Australia, Banca di Norvegia, ecc hanno un più elevato livello di disclosure rispetto RBI. Sci di posizione in materia di divulgazione Reserve Bank of Australia (RBA) Le informazioni statistiche sulle riserve e le transazioni in valuta estera (mensile Bollettino mensile) Elenco delle operazioni di gestione delle riserve e il ritorno rispetto al benchmark (annuale relazione annuale) Schema della composizione di i portafogli di riferimento e la discussione dell'approccio RBAs di Risk Management scomposizione in posizione di riserva (annuale relazione annuale) Bank of Canada (aC) le operazioni del conto fondi Exchange (EFA) (Relazione annuale annuale) Benchmark Asset Management (annuale relazione annuale) (settimanale BCs sito) ripartizione completa della posizione riserve (mensile terzo giorno lavorativo del mese successivo) Documentazione della catena di autorità, il processo decisionale e la delegazione gestione delle riserve (revisione aC articoli) Banca centrale del Cile (CBC) il valore contabile delle riserve (settimanale) livello di riserve internazionali e liquidità in valuta estera (mensile) il valore di fine anno di riserve, misura contabile di rendimento assoluto misurato in termini di valuta locale, la composizione dei rendimenti e il modo in cui CBC raggiunge l'obiettivo di liquidità di gestione delle riserve (tipi di strumenti dove le riserve sono investiti, la discussione sugli aspetti di controllo in materia di gestione dei rischi) (annuale Relazione annuale) Banca nazionale ceca (CNB) la pubblicazione regolare del livello delle riserve nella sezione Statistiche del suo sito web capitolo sulla gestione della riserva di efficacia assoluta e relativa e profilo di rischio delle riserve (relazione annuale annuale) di Hong Kong conti Monetary Authority (HKMA) Bi-annuale di valuta estera riserve dati principali per le riserve in valuta estera attività (mensile) in valuta estera (trimestrali) riserve internazionali, contabilità analitica e abbreviata di cambio del Fondo Patrimoniale e Currency Board Conti (mensile) Banca di Israele riserve (BI) Foreign Exchange (mensili) obiettivi bis, politica di investimento (non include composizione valutaria preciso) e il rendimento degli investimenti in termini assoluti e relativi al benchmark (Banca annuale Rapporto annuale di Corea ( BK) Dimensione delle riserve valutarie (due volte al mese) filosofia di investimento generale e la direzione (senza rivelare i rendimenti benchmark, mix di valuta, mix di portafoglio e di portafoglio) (Relazione annuale annuale) bilancio di esercizio espressi in valuta nazionale Reserve Bank della Nuova Zelanda ( RBNZ) informativa estesa in nota integrativa comprende le politiche di gestione del rischio, le esposizioni al rischio quantitative, i proventi netti di gestione delle riserve, ecc - (annuale Relazione annuale) Banca di Norvegia (BN) conti dettagliati delle riserve di valuta estera include il valore contabile, tornare sulla portafogli totali e sub nel confronto di ritorno moneta locale con il benchmark, composizione per valuta, ecc (annuale relazione annuale) Regno Unito (Exchange account di perequazione) Ripartizione delle attività e passività in ampie blocchi valutari, DSP e oro dati (trimestrali) le riserve (FMI SDDS ) (mensile) conti finanziari annuali (annuale)